Semana de alzas -- Las minutas de la Fed de
la reunión del 16-17 de septiembre le dieron un impulso a los activos de riesgo
luego de que los inversionistas interpretaran que el alza en las tasas de
interés en EUA tardarán más tiempo en comenzar. Así, los mercados bursátiles a
los que damos seguimiento experimentaron una semana positiva siendo Brasil y
México los que encabezaron las alzas en dólares (9.7% y 5.9%, respectivamente).
Los estadounidenses S&P 500 y DJ subieron 3.3% y 3.7%, respectivamente.
Estrategia Global de Acciones -- En su nota
trimestral, los estrategas del grupo se mantienen optimistas y prevén ganancias
de cerca de 20% de aquí a fines del 2016. Asumen que el mercado alcista aún no
ha terminado y que sigue siendo apropiado comprar a la baja, aunque en esta
etapa la volatilidad se acentúa y se requiere valor. Prefieren las regiones
favorecidas por la política monetaria y recomiendan Europa y Japón y entre los
sectores, al financiero.
México: estimados 3T15 -- La próxima semana
da inicio la temporada de resultados del 3T15 en México y con base en 53
emisoras que tienen estimados del consenso, se esperan crecimientos contra el
3T14 del 7% en ingresos, 10% en EBITDA y 19% en utilidad neta. Los sectores que
más crecerían en ingresos son Consumo Discrecional y Materiales, en EBITDA
Consumo Discrecional y Energía, en utilidad neta, Consumo Discrecional e
Industrial. Los resultados de las emisoras enfrentarán una mayor depreciación
cambiaria y menores precios de commodities en general, etc; sin embargo, del
lado positivo encontramos una mejora en el consumo.
Portafolio Fundamental -- En la semana, el
Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 4.4% comparado con uno de 3.8%
del IRT. En el acumulado del 2015, el portafolio ha tenido un rendimiento de
5.0% vs. 4.3% del IRT.
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