Editorial: Los réditos locales ya descuentan
el alza de Banxico y esperamos que se mantengan sobre los mismos niveles. Los
mercados tuvieron una semana mixta: las tensiones geopolíticas restaron
atractivo a los activos de riesgo. La cotización del peso frente al dólar
estabilizó en un rango entre $16.50 a $16.60 pesos por dólar. Con una semana
corta por el feriado en los Estados Unidos, las tasas de largo plazo
registraron bajas, pero con escasos volúmenes de operación.
Economía: En Estados Unidos, la revisión al
alza del PIB en 3T-2015 a una tasa anualizada de 2.1% causó la modificación de
las expectativas para el año. El consumo se mantiene firme, aunque la menor
inversión en inventarios y el deterioro del sector externo son un lastre para
el crecimiento. Sin embargo, el índice de gasto en consumo personal mostró un
débil comienzo en cuarto trimestre y bajas presiones inflacionarias. En México,
la inflación de la primera quincena de noviembre alcanzó un nuevo mínimo
histórico mientras que la balanza comercial de octubre evidencia la debilidad
de la demanda externa.
Tasas y Tipo de Cambio: Las tasas de interés
en el mercado norteamericano en la referencia de 10 años registraron bajas
cercanas a los 5 puntos base con un cierre alrededor del 2.21%. En el mercado
mexicano, la nueva referencia de la tasa a 10 años, con vencimiento en marzo de
2026, cerró la semana alrededor 6.24%, 9 puntos base más que la semana
anterior. El diferencial se ubicó alrededor de los 400 puntos base. En cuanto a
la valuación de dólar con relación al peso se dio una mayor estabilidad en un
rango entre $16.50 y $16.60 pesos por dólar. Durante la semana varias
corredurías internacionales han recomendado mantener o abrir posiciones largas
en pesos.
Deuda Corporativa: ABNGOA: Incumplimiento de
cupones en cuatro Certificados Bursátiles de Corto Plazo de Abengoa México.
Concurso mercantil por parte de la casa matriz en España. PEMEX: Moody’s
mantiene la calificación en escala local de México pero la perspectiva cambió
de Estable a Negativa. Disminución en calificación en escala global de A3 a
Baa1 Mercado de deuda corporativa: En papeles de tasa revisable no hay cambios
importantes, aunque en instrumentos de tasa real existen movimientos
considerables.
Capitales: La tendencia fue mixta en la
semana, que además fue corta para Estados Unidos por la celebración del Día de
Acción de Gracias. Las tensiones geopolíticas fungieron como un determinante
importante en las decisiones de inversión; ahora los participantes del mercado
se centraran en la reunión del BCE y en datos de empleo en Estados Unidos.
Esta semana se publica: El dato de empleo de
noviembre será determinante de cara a la próxima reunión de la FED. Mientras
tanto, se espera que el Banco Central Europeo aumente su estímulo monetario y
se incremente el costo de los depósitos a una tasa de (-) 0.3% del actual (-)
0.2%, con el objetivo de reactivar la economía. En México esperamos los datos
de inversión fija en septiembre y el indicador manufacturero IMEF de noviembre.
También conoceremos el dato de confianza del consumidor en noviembre y las
remesas de octubre.
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